Kurso programos

ĮMONIŲ FINANSAI (VU VM Verslo finansai 2k.)

VILNIAUS UNIVERSITETO

VERSLO MOKYKLA

ĮMONIŲ FINANSAI

Kursas, skirtas Vilniaus universiteto Verslo mokyklos

Verslo finansai specialybės, 2 kurso bakalaurams

Ir Fizikos fakulteto Moderniųjų technologijų fizika ir vadyba 4k. bakalaurams

parengė prof. dr. Arvydas Paškevičius

Įmonių finansai kursas supažindina su akcinės bendrovės finansinio valdymo pagrindais, todėl kursą gali klausyti studentai dar tik pradedantys gilintis į finansines disciplinas.

Įmonių finansai kursas apima pinigų srautų sampratą, bendrovių finansinės analizės pagrindus, supažindina su ilgalaikio finansinio planavimo pagrindais, apžvelgia pinigų laiko vertės skaičiavimo atvejus, supažindina su obligacijų vertinimo pagrindais.

Kurso tikslas ne tik formuoti teorinius bei praktinius įmonių finansų valdymo įgūdžius, kurie padėtų sėkmingai planuoti, organizuoti, analizuoti bei vertinti įmonės finansinę veiklą, bet ir suformuoti praktinius įgūdžius, sprendžiant elementarius finansinius uždavinius. Todėl kursas apima ne tik teorines paskaitas, bet ir pratybas bei namų darbus. Kurso apimtis pavasario semestre 5 kreditai.

VMA

Dalyko sandas

STUDIJŲ ORGANIZAVIMAS

Mieli studentai

Rektorius numato galimybę vykdyti studijas nuotoliniu būdu.

Organizuodami studijas nuotoliniu būdu mes pasinaudosime keletu programų.

Pirma, šiuo puslapiu, kuriame pateikiama visa informacija (paskaitų, konspektai, pratybų užduotys, atvejų analizės užduotys ir egzamino klausimai).

Antra, VMA e-mokymus, kurioje Jūs rasite bandomuosius testus, egzaminą, kuris vyks nuotoliniu būdu iš namų ir nuorodą šį puslapį.

Trečia, paskaitas, seminarus, konsultacijas ir egzaminą organizuosime pasinaudodami MS teams programa. Instrukcijas, kaip instaliuoti MS Teams programą Jūs rasite Kaip dalyvauti vaizdo paskaitose

Instaliavę MS Teams pasinaudokite nuoroda, kad prisijungti prieĮmonių finansai (Verslo finansai 2k. ir MTFV 4k.)

PAVASARIO SEMESTRO PASKAITŲ PLANAS

Nr.	S.D.	Data	Laikas	Auditorija	Tema	Pastabos
1	Tr	vasaris-9	11:00-12:30	nuotolinis	Įvadas įįmonių finansų valdymą.
2	Tr	vasaris-9	13:00-14:30	nuotolinis	Finansinės ataskaitos ir pinigų srautai	Namų darbai: 1-os ir 2-os temų testų klausimai
3	Tr	vasaris-23	11:00-12:30	103	Finansinės ataskaitos ir pinigų srautai. Pasiruošimas testui
4	Tr	vasaris-23	13:00-14:30	103	Finansinės ataskaitos ir pinigų srautai. Pasiruošimas testui	Namų darbai: Pasiruošti testui. Bandomieji testai
5	Tr	kovas-2	11:00-12:30	305	Testas
6	Tr	kovas-2	13:00-14:30	103	Finansinių ataskaitų nagrinėjimas.	Namų darbai: 3 tema Pratybų uždaviniai. Testų klausimai
7	Tr	kovas-9	11:00-12:30	nuotolinis	Finansinių ataskaitų nagrinėjimas. Pratybos
8	Tr	kovas-9	13:00-14:30	nuotolinis	Finansinių ataskaitų nagrinėjimas. Pasiruošimas testui
9	Tr	kovas-16	11:00-12:30	nuotolinis	Ilgalaikis finansinis planavimas ir augimas	Namų darbai: 4 tema Pratybų uždaviniai. Testų klausimai
10	Tr	kovas-16	13:00-14:30	nuotolinis	Ilgalaikis finansinis planavimas ir augimas. Pratybos
11	Tr	kovas-23	11:00-12:30	103	Komandiruotė
12	Tr	kovas-23	13:00-14:30	103	Komandiruotė
13	Tr	kovas-30	11:00-12:30	103	Ilgalaikis finansinis planavimas ir augimas. Pasiruošimas testui.
14	Tr	kovas-30	13:00-14:30	103	Ateities pinigų srautų vertinimas: Pinigų laiko vertė	Namų darbai: Pasiruošti egzamino I daliai. Bandomieji testai
15	Tr	balandis-6	11:00-12:30	EC 108-1, 108-2	Egzaminas I dalis
16	Tr	balandis-6	13:00-14:30	103	Ateities pinigų srautų vertinimas: Pinigų laiko vertė.	Namų darbai: 5 ir 6 tema Pratybų uždaviniai. Testų klausimai
17	Tr	balandis-20	11:00-12:30	103	Ateities pinigų srautų vertinimas: Pinigų laiko vertė. Pratybos. Pasiruošimas testui.
18	Tr	balandis-20	13:00-14:30	103	Diskontuotų pinigų srautų vertinimas
19	Tr	balandis-27	11:00-12:30	103	Diskontuotų pinigų srautų vertinimas. Pratybos. Pasiruošimas testui.
20	Tr	balandis-27	13:00-14:30	103	Palūkanų normos ir obligacijų vertinimas	Namų darbai: 7 tema Pratybų uždaviniai. Testų klausimai
21	Tr	gegužė-4	11:00-12:30	103	Palūkanų normos ir obligacijų vertinimas. Pasirinktos įmonės analizės pristatymas
22	Tr	gegužė-4	13:00-14:30	103	Palūkanų normos ir obligacijų vertinimas. Pratybos. Pasiruošimas testui. Pasirinktos įmonės analizės pristatymas	Namų darbai: Pasiruošti testui. Bandomieji testai
23	Tr	gegužė-11	12:00-14:00	EC 108-3, 108-4, 108-5	EGZAMINAS II dalis	Namų darbai: pasirengti pasirinktos įmonės analizės pristatymui
24	Tr	gegužė-11	13:30-14:30	103	Pasirinktos įmonės analizės pristatymas
25	Tr	gegužė-18	11:00-12:30	103	Pasirinktos įmonės analizės pristatymas
26	Tr	gegužė-18	13:00-14:30	103	Pasirinktos įmonės analizės pristatymas

KURSO STRUKTŪRA

1. Įvadas į įmonių finansus

1.1. Bendrovės finansai ir finansininko pareigos

1.2. Verslo organizavimo formos

1.3. Finansų valdymo tikslai

1.4. Atstovavimo problemos ir bendrovės kontrolė

1.5. Finansų rinkos

Paskaitos konspektai Testo klausimai

2. Finansinės ataskaitos ir pinigų srautai

2.1. Balansas

2.2. Pelno-nuostolio ataskaita

2.3. Pinigų srautai

Paskaitos konspektai Testo klausimai

3. Finansinių ataskaitų nagrinėjimas

3.1. Pinigų srautų ir finansinių ataskaitų analizė

3.2. Standartizuotos finansinės ataskaitos

3.3. Koeficientinė analizė

3.4. Du point lygybė

3.5. Finansinių ataskaitų informacijos naudojimas

Paskaitos konspektai Pratybos Q&P Testo klausimai

4. Ilgalaikis finansinis planavimas ir augimas

4.1. Finansinio planavimo supratimas

4.2. Finansinio planavimo modeliai

4.3. Realizacijos tempų augimo modelis

4.4. Išorinis finansavimas ir augimas

Paskaitos konspektai Pratybos Q&P Testo klausimai

5. Ateities pinigų srautų vertinimas: Pinigų laiko vertė

5.1. Būsimoji vertė ir sudėtinių palūkanų skaičiavimas

5.2. Dabartinė vertė ir diskontavimas

5.3. Dabartinės ir būsimosios vertės palyginimas

5.4. Diskonto normos nustatymas

Paskaitos konspektai Pratybos Q&P Testo klausimai

6. Diskontuotų pinigų srautų vertinimas

6.1. Sudėtinių pinigų srautų būsimosios ir dabartinės vertės nustatymas

6.2. Anuitetas ir perpetuitetas

6.3. Paskolų tipai ir jų amortizacija.

Paskaitos konspektai Pratybos Q&P Testo klausimai

7. Palūkanų normos ir obligacijų vertinimas

7.1. Obligacijų charakteristika ir jų kainos

7.2. Obligacijų vertė ir pelningumas

7.3. Palūkanų normos rizika

7.4. Obligacijų reitingai

7.5. Obligacijų rūšys

Paskaitos konspektai Pratybos Q&P Testo klausimai

PASIRINKTOS ĮMONĖS ANALIZĖ IR PRISTATYMAS

Registracija

Pageidavimus ir pristatymus siųsti arvydas@paskevicius.com

Pristatymas skaidrėse (pageidautina Vilniaus Universiteto Verslo mokyklos prezentacijos forma) 10-15 min. Prezentacijos failo pavadinimas - atitinkamas įmonės pavadinimo sutrumpinimas. Skaičiavimų lentelės, kaip papildoma medžiaga iliustruojanti analizės eigą pateikiama EXCEL forma. Pirmoje skaidrėje nurodyti įmonės pavadinimą ir autoriaus (ių) pavardę (es).
Analizuojamos įmonės yra labai skirtingos, todėl ir jų analizė visais atvejais būna originali. Studentas savarankiškai pasirenka įmonę iš EURONEXT arba NYSE sąrašuose pateiktų įmonių tarpo.

Rekomenduojama ši Įmonės analizės struktūra:

1. Bendra įmonės apžvalga, kurioje galima apibūdinti, kada įmonė buvo įkurta, kaip keitėsi jos teisinis statusas. Įmonės geografinė vieta privalumai ir trūkumai. Įmonės pagrindinė veikla: produkcijos-paslaugų asortimentas, praeitis ir ateities perspektyvos. Šakos apžvalga, konkurentai. Marketingas, rinkos. Valdymo struktūra, vadovai, akcininkai, darbuotojų skaičius, dinamika. Ir kita bendro pobūdžio informacija.

2. Įmonės finansinės ataskaitos absoliučiais dydžiais, įmonės bendro dydžio balansas ir pelno (nuostolio) ataskaita; įmonės bazinių metų balansas ir pelno (nuostolio) ataskaita. Prie pateiktų lentelių pateikiami komentarai, paaiškinantys rodiklių dinamiką. Studentas privalo pateikti ne tik tendencijas, bet ir savo nuomonę apie jas bei galimus finansinės būklės gerinimo kelius.

3. Pinigų srautų ataskaita. Prie pateiktų lentelių pateikiami komentarai, paaiškinantys rodiklių dinamiką. Studentas privalo pateikti ne tik tendencijas, bet ir savo nuomonę apie jas bei galimus finansinės būklės gerinimo kelius.

4. Koeficientinė analizė.

Trumpalaikio mokumo ir likvidumo rodikliai. Ilgalaikio mokumo ir kapitalo struktūros rodikliai. Turto valdymo efektyvumo ir apyvartumo rodikliai. Pelningumo rodikliai. Rinkos vertės rodikliai. Du Pont analizė. Prie pateiktų rodiklių pateikiami komentarai, paaiškinantys rodiklių dinamiką. Studentas privalo pateikti ne tik tendencijas, bet ir savo nuomonę apie jas bei galimus finansinės būklės gerinimo kelius.

5. Pateikiama apibendrinanti įmonės analizės išvada. Rekomendacijos pirkti akcijas, susilaikyti nuo prekybos ar parduoti.

Pabaigoje pateikiami naudotos literatūros bei informacijos šaltiniai.

Įmonės analizės ir pristatymo vertinimas:

1. Prezentacijos pateikimo savalaikiškumas, skaidrių kokybė, oratorinis menas, auditorijos įtraukimas į įmonės analizę 0-3

2. Analizuojamos įmonės dydis ir išskirtinumas 0-3

3. Atliktos analizės analizės platumas, t. y. ar pakankamai daug atlikta darbo 0-4

4. Analizės gilumas, t. y. ar buvo panaudoti sudėtingi analizės metodai 0-4

5. Surinkta papildoma, įdomi ir vertinga medžiaga internete. Svarbūs įmonei įvykiai, galimas poveikis ir pasekmės 0-2

6. Apibendrinimas, išvados, ką davė atlikta analizė 0-2

7. Kolegų pristatymų atvejų oponavimas arba aktyvus dalyvavimas analizuojant atvejus 0-1 už kiekvieną aktyvų dalyvavimą. Geri klausimai arba pastabos vertinami pliusais, 3-4 pliusai 1 balu.

LITERATŪROS SĄRAŠAS

1. Fundamentals of Corporate Finance, Ross, S. A. 2016.

2. Principles of Corporate Finance, Brealey, Myers, 2016.

3. Financial Management, Ray M. Brooks. 2010.

4. Capital Markets, Fabozzi Modigliani. 2010 .

5. Finance.yahoo

ATSISKAITYMO REIKALAVIMAI STUDENTAMS

Galutiniam vertinimui studentai privalo aktyviai dirbti semestro metu, laiku atlikti ir pateikti namų darbų užduotis, atlikti pasirinktos įmonės analizę ir pristatyti jos rezultatus; sėkmingai išlaikyti testą, egzamino I-ą ir II-ą dalis.

Namų darbų užduočių atlikimas. 10 proc. galutinio vertinimo sudaro savarankiškų / namų darbų užduočių atlikimas. Užduotys Word formate turi būti pateiktos dėstytojui iki užsiėmimų pradžios arvydas@paskevicius.com. Visų penkių temų atliktų užduočių vertinimų vidurkis dauginamas iš 0,1 ir sumuojamas prie galutinio vertinimo. Pavėluotai atliktų užduočių įvertinimas mažinamas 50 proc.

Aktyvumas pratybų ir paskaitų metu. 10 proc. galutinio vertinimo sudaro studento aktyvus dalyvavimas paskaitų ir seminarų metu, praktinių užduočių sprendimas. Pakviestas studentas pristato atliktas namų darbo užduotis, jas komentuoja, diskutuoja. Pristatymo vertinimas dauginamas iš 0,1 ir sumuojamas prie galutinio vertinimo

Pasirinktos įmonės analizė ir rezultatų pristatymas. Vertinamas pasirinktos įmonės analizės atlikimas, rezultatų interpretavimas, jų pristatymas. Pavėluotai atliktų užduočių įvertinimas mažinamas 50 proc.

Testas. Testas (uždaro ir atviro tipo klausimai), užduočių sprendimas. Studentai privalo išspręsti nemažiau, kaip 50 % pateiktų užduočių. Jei pažymys yra 5 arba aukštesnis, tai jis dauginamas iš 0,10 ir sumuojamas prie bendro galutinio vertinimo.

Egzaminas I dalis. Egzaminas (uždaro ir atviro tipo klausimai), užduočių sprendimas. Studentai privalo išspręsti nemažiau, kaip 50 % pateiktų užduočių. Jei pažymys yra 5 arba aukštesnis, tai jis dauginamas iš 0,25 ir sumuojamas prie bendro galutinio vertinimo.

Egzaminas II dalis. Egzaminas (uždaro ir atviro tipo klausimai), užduočių sprendimas. Studentai privalo išspręsti nemažiau, kaip 50 % pateiktų užduočių. Jei pažymys yra 5 arba aukštesnis, tai jis dauginamas iš 0,25 ir sumuojamas prie bendro galutinio vertinimo.

Galutinį kaupiamąjį pažymį sudaro:

• Namų darbų užduočių atlikimas – 10%

• Aktyvumas pratybų ir paskaitų metu – 10%

• Pasirinktos įmonės analizė ir rezultatų pristatymas – 20%

• Testas – 10%

• Egzaminas I – 25%

• Egzaminas II – 25%

Ruošiantis testui ir egzaminams studentams suteikiama galimybė spręsti bandomuosius testus, prisijungiant iš namų prie VMA Moodle.

TESTŲ REZULTATAI

Grįžti